1月9日，方正证券发布食品饮料职业深度陈述，称原奶价格周期向上，板块装备价值愈显。

  供需矛盾逐渐缓解，原奶价格周期拐点在即。复盘过往，原奶周期拐点距离一般3~4年，现在本轮下行周期继续时长已超越50个月，估计本轮周期向上拐点正在到来。基本面维度，饲料价格和牛肉价格继续上涨或将加快上游草场出清速度，国内奶牛存栏量进一步去化，生鲜乳产值渐渐的开端拐头向下，企业喷粉库存高位回落，内部供给缩短趋势正更加明亮；进口乳制品折算价格反超国内原奶价格，且预期未来该表里价差或将保持较长时间，若对欧盟乳制品反补贴办法终裁落地，或将进一步加快乳制品国产代替，外部供给有望随之较大起伏削减，全体供给将逐渐缩短；叠加未来出台的提振消费方针将有利于推进下流需求回暖，原奶供需矛盾或将逐渐缓解，终究促进原奶价格拐头向上。

  乳品板块或随原奶向上周期迎新一轮戴维斯双击时间。很多乳企自我克制或参控股上游规模化草场，在增强对奶源供给安稳和质量保证把控的一起，与上游构建起了利益同享、危险共担的工业联合机制，这一机制下乳企的全体运营成绩与原奶周期同步性提高。展望后市，跟着新一轮原奶价格向上周期到来，乳品企业的运营成绩有望随之改进，基本面向上带动估值上升，乳品板块及重点企业或将迎来新一轮戴维斯双击时间。

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