问：请公司 2025 年至今肉猪养殖综合成本为多少？2026 年降本目标为多少？未来降本路径有哪些？答：2025年 1-11月，公司肉猪养殖综合成本降至 6.1-6.2元/斤。 在考虑饲料原料价格可能略有上升的前提下，公司初步预计 2026 年全年肉猪养殖平均综合成本在 5.9元/斤左右。 未来，公司将聚焦育种技术赋能、数智技术助力、生产模式迭代、饲料营养配方优化、精益管理等方面，持续提升生产质量和效率，推动成本持续下降。答：在当前政策要求下，公司增长空间主要源于以下方面 一是挖掘现有产能潜力，通过提升 PSY水平、优化养殖效率实现内生增长。当前公司 PSY 为 27头，未来将重点培育高繁殖、高健康、高品质、高韧性、高抗力的“五高”种猪，持续推进蓝耳净化 100%全覆盖。公司规划 PSY 每年至少提升 1头以上，未来争取全面突破 32 头。 二是优化出栏结构，实现多元化经营。仔猪业务方面，未来，公司将持续朝着仔猪销售规模占生猪总销售规模 5%-10%的目标而努力。黑猪业务方面，公司已制定温氏未来黑猪战略，力争未来黑猪销售占比约 5%。答：种猪是公司的核心资产，其饲养技术方面的要求高、流程复杂且产生的价值高，公司不会委托给合作农户来养。答：公司生猪屠宰业务定位为“自我经营、自我发展”，在特殊时期为养殖主业配套，延伸产业链，平滑猪周期波动。 目前公司生猪屠宰竣工产能约 500万头。2025年 1-11月，公司实际屠宰约 150万头。 当前该业务尚未实现全面盈利，主要受折旧较高、开工率不足等因素影响。公司部分单位凭借区位与管理优势已实现盈利，其他区域仍在积极探索盈利模式。 生猪屠宰业务是公司未来战略布局的重要环节。未来，公司将重点通过优化客户渠道、提升运营效率等方式实现盈利。答：公司 2026 年肉鸡上市量目标为在 2025年上市量的基础上增加 10%左右。 未来，公司致力于与同行企业一起，做好中华土鸡推广工作，做大市场空间。中长期，公司希望能够通过黄鸡北上、毛鸡下乡、优势区域精耕、食材食品转型等方式，稳步提升肉鸡上市量。答：公司希望中长期养鸡单只盈利在现有基础上提升 2元/只。核心发力点在于 一是营销模式创新，短链直配掌控渠道。通过做大订单客户等缩短销售链路，减少中间利润损耗；通过直收、直配、免检等减少流通成本促进流通提效；通过产品、客户分级管理运营实现精准营销。二是中华土鸡品牌升级，产品创新提升盈利。持续做好中华土鸡文化推广，提升产品溢价和附加值；提升优质鸡占比，推动产品结构升级，聚焦场景化、主题化产品研制。 三是持续推进食材食品转型升级。开发出火锅鸡等创新食材产品，满足新花钱的那群人需求。问：请行业将“黄羽肉鸡”的表述统一调整为“中华土鸡”，核心考量是什么？答：长期以来，大众对黄羽肉鸡存在诸多认知模糊问题，“看不到、买不到、做不好”成为其触达年轻消费者的阻碍。同时，白羽肉鸡凭借规模化养殖、高效供应链等优势挤占黄羽肉鸡市场占有率，部分地区还出现“土鸡”概念与白羽肉鸡混淆的情况。 将“黄羽肉鸡”统一命名为“中华土鸡”，是基于市场需求、消费升级和行业发展的战略选择，本质是从品类标签向价值品牌的战略升级。通过“中华”文化赋能、“土鸡”差异化定位、价值溢价与标准化规范等，使“中华土鸡”成为品质、文化、特色的代名词，建立与白羽肉鸡的竞争壁垒，提升品牌溢价，推动行业从“低价竞争”转向“价值竞争”，满足那群消费的人对“美味、健康、文化认同”的三重需求，实现企业、行业、消费者三方共赢。答：三季度末，公司负债率降至 49.4%，在同行业中处于较低水平。受三季度分红等因素影响，11月末负债率略有提升。2026年，公司计划将负债率降至 48%左右。答：公司当前资金充足、负债率降低，财务安全性高，且公司出海业务尚处于初期探索阶段，暂无港股上市需求。公司暂时也无新的股权融资计划。答：公司现已布局白羽肉鸡养殖业务。2025 年 1-11 月，公司白羽肉鸡累计销售超3000万只，同比提升 29%。公司当前已实现白羽肉鸡一体化布局，若未来盈利模式稳定，企业能依托主业全国布局和产业链优势快速复制，扩大白羽肉鸡养殖规模。 公司暂无肉牛等大规模布局计划。问：未来，公司将聚焦猪、鸡两大核心主业，完善产业链上下游布局，打造温氏生态圈。请公司数字化建设应用情况如何？请举例说明。公司数字化未来规划怎么样？答：近年来，公司与高科技公司合作推进数字化应用，引入云计算、物联网、大数据和 I等技术，重构养殖全流程，成效显著。其中，通过“牧视通系统”提升“公司+农户”模式下的农户管理效率，减少资产管理漏洞；通过“猪场六无”场景建设(查情、评膘、调料、饲喂、估重、点数实现“无人”作业)，大幅度的提高员工工作效率。此外，I兽医、I配方、I选种、I质检、I排产、I调度等技术的应用，持续优化管理效率和养殖效率，推动成本下降。 以“牧视通系统”为例，试点单位对远距离农户的巡查效率实现了质的提升，巡查效率提升 150%；人工盘点压力大幅减轻，盘点效率提升 300%；服务人员的人均管理规模扩大 17%，工作轨迹全程可追溯，履职行为全程可管控；饲喂闭环管理逐步减少饲喂问题，料肉比下降；差弱猪闭环管理降低死淘率 0.13%。 未来，公司会持续加大数字化投入，积极探索数智化未来工厂。在设备层，配备机器人设备；在业务层，坚持做标准化、流程化、数字化和精益化改革；在模型层，积极拥抱 I技术，应用到公司的生产及管理当中去。通过数字化技术的赋能，提升整体运营效率。

  温氏股份(300498)主营业务：肉鸡和肉猪的养殖及其销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等的养殖及其产品的销售。同时,公司围绕畜禽养殖产业链上下游,配套经营畜禽屠宰、食品加工、现代农牧设备制造、兽药生产以及金融投资等业务。

  温氏股份2025年三季报显示，前三季度公司主要经营收入758.17亿元，同比下降0.04%；归母净利润52.56亿元，同比下降18.29%；扣非净利润48.89亿元，同比下降24.6%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入259.42亿元，同比下降9.8%；单季度归母净利润17.81亿元，同比下降65.02%；单季度扣非净利润16.33亿元，同比下降68.07%；负债率49.41%，投资收益2.47亿元，财务费用5.47亿元，毛利率12.82%。

  该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级19家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.65。

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  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入3651.17万，融资余额增加；融券净流出426.93万，融券余额减少。

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