受二育补栏提振，国内生猪价格近期有所企稳。但往后看，二次育肥补栏顶峰已过，对猪价的影响也将由利多转向利空。因而，因为未来两个月，即11月至12月的两轮出栏均会加码供给，这在某种程度上预示着这两个月猪价欲破新阶段高点，需求消费端的强有力支撑。但考虑到2026年新年时刻较晚等要素，猪价上涨缺少屠宰端增量支撑，估计猪价刷年内新高的或许性不大。

  详细来看，依据农业乡村部监测全国能繁母猪存栏和卓创资讯对能繁母猪存栏量在200头以上规划企业能繁母猪数据计算，11-12月生猪理论供给量或接连添加。这详细表现在，一方面，依据近7年屠宰量季节性走势剖析，11-12月生猪屠宰量或呈逐渐增量的走势，其间11月增幅较小，12月增幅较大。另一方面，10月规划场前期放量出栏，猪价与散户价差较小，出栏压力较小，月度出栏进展较快，下旬部分饲养场挑选将下月出栏方案提早至10月出栏，因而11月上旬饲养端出栏节奏或偏慢，11月中旬至12月底或逐渐加快。尤其是12月腌腊旺季一般是大猪需求顶峰期，饲养端也会挑选在这期间会集出栏大体重猪源，12月供给量增幅或超越11月。

  因而，依据理论出栏量与理论屠宰量走势剖析，11-12月生猪商场或供增需增，理论供需比或继续添加，或影响月度生猪均价先涨后跌。

  饲养端增重相对慎重，新年滞后或导致12月屠宰量增幅没有抵达预期。依照前史规则，9月饲养端提早开端压栏，10月均重连续小幅上涨走势。到现在，全国生猪买卖均重为124.75公斤，较9月初上涨0.82公斤，同比下滑0.48%。这在某种程度上预示着近两月随气温下降，生猪增重速度加快，饲养端加快出栏，存在有恰当的压栏增重行为。但与2024年同期相比，压栏增重相对慎重，且从当时买卖猪源均重水平计算，规划场关于大猪压栏意向并不强。

  比照2021-2024年四季度新年时刻在1月末或2月中旬与1月上中旬季度的均匀屠宰量和生猪均价，新年时刻较晚的状况下，备货志愿下降；而新年时刻较早的状况下，备货志愿提高。结合实际，2026年新年时刻在2月中旬，相对较晚，终端居民消费备货志愿不强，但考虑当下对11-12月猪价预期在6.0-7.0元／斤的猜测范围内，猪价低位状况下切割赢利较高，企业宰量或显着添加，猪价高位，切割赢利下滑，屠企或减量屠宰。到现在10月企业日均屠宰量为18.5147万头，已较同期添加18.73%，有显着添加。因而，若11-12月均价若涨至6.5元／斤以上，11-12月屠宰量或别离环比相等、环比增15%左右。若猪价在6.0-6.5元／斤以内，11-12月屠宰量环比增幅或与2024年类似，别离为8%和20%左右。

  别的，从二育视点来看，当时二育顶峰已过、对商场影响或由利多转利空，12月上市公司仍存年末冲量或许。

  据监测多个方面数据显现，到10月第四周，样本企业二次育肥销量为47346头，较9月最终一周添加31406头。也是3-4月往后年内的第二轮补栏顶峰期，结合社会多方调研数据，部分规划较大的二次育肥户已完结补栏，仅有部分中小规划育肥户仍在张望。而依照当时补栏体重和增重周期计算，压栏至150公斤，出栏节点或在11月下旬，而压栏至160-170公斤出栏节点或在12月中旬，二次育肥对商场影响跟着时刻的推移由利多转利空。

  一起，跟着饲养端规划化程度提高，集团公司出栏节奏会对商场买卖心态起到风向标的带动效果。得益于1-5月外卖仔猪热销，集团公司得以在继续压栏的状况下，年度的出栏进展完结较2023年和2024年略偏快。计算，到9月，前7家集团公司年度出栏进展完结至73.78%，较2024年快1.27个百分点，较2023年快0.97个百分点。但9-10月仔猪补栏热度显着降温，仔猪走货缓慢，企业更多需求依靠加大商品猪出栏以冲刺年度出栏方案的完结，12月会集冲量的或许性很大。

  综上所述，11-12月生猪理论出栏量或逐渐添加，且结合二次育肥出栏与上市公司年末冲量状况剖析，11-12月供给端利空影响超越利多影响，但消费旺季屠宰端宰量仍有支撑，猪价跌回10月低点的或许性不大。未来猪价能否再破新高的支撑点在于消费。而消费端增量状况与猪价休戚相关，结合实在的状况预演计算，11-12月猪价再破新高或许性已不大，估计月均价或在11.5-12.5元／公斤范围内运转。